来比较，再考虑到通货膨胀率，股市股票的市盈率在十到十五倍之间，才有比较稳定的投资价值。”桑明达点了点头，杨吉儿也略略颔首赞同，认为陈明洛讲得很清楚。然而现在股市最热时，沪深两地股票的市盈率已涨到了一种惊人的高度。桑明达粗略算了一下，深圳股票的平均市盈率在最高点时已达到六十倍左右，上海股市的市盈率平均也在五十倍上下。如此高的市盈率已与合理的投资价位拉开了巨大的差距，但市场购买的气氛仍然炽盛。原因何在，当然是供大于求的结果。毕竟市场上的股票才四五百只，而股民却有两千多万，正所谓狼多肉少，所以每一只股票都被爆炒了好几回，大家不断转手翻炒，股价自然是被越捧越高，市盈率不断上升。当然了，桑明达也明白，在这种情况下，也不能对积极性高涨的股民们说三道四，因为买股票就是要赚钱，只要有差价，有钱好赚，就有股票交易。市场自有市场的力量，当一部分国民热衷于股市赚钱时，只要条件允许，市场才不管股价会炒到何种地步。如果人们愿意，深指冲上五千点或六千点都不奇怪，总会有人赚钱有人赔的。桑明达所关心地是，国家在这种时刻如何考虑，火爆的股市和畸高的股价对整个国民经济会带来什么影响?这是监管层应考虑的问题。当沪深两市股票的流通市值已达三千亿，总市值在一万亿之上，约占国民生产总值五分之一，其资金占用量已经可以对整个国家的资金总量有一定影响。“股价过高的危害性是很大的——”桑明达沉吟着说道，“如今的股市充满了重大风险，随时都可能爆发出来，可惜大家看不到这一点，即便是三大报发布提醒的文章，也经常被恶意诋毁，大家都看不到管理层的善意。”“人为财死，鸟为食亡嘛——”陈明洛说道。回顾世界历史上发生的几次典型例子，如在三十年代世界经济危机的前夜，美国股票市场的投机达到疯狂程度，许多企业拼命地印制和发行股票，股票的市盈率高达五十倍甚至更高。股价过高，导致大量的资金流入股市。在大暴跌之前，美国股市的市场价值大约达到九百亿美元，约占当时国民生产总值的86％。结果从月29日起，股市开始了持