也就是说，土地虽然是国有的，但是这么倒腾一番之后，就成为实际意义上的私有物了。而作为国家最大的一份财产，土地的归属自然决定着经济基础的性质该如何来判定。另一方面，如果这块房地产上的投资能够实施完成，那么银行虽能收回投资，但这块国有地土也通过其建筑所有权或使用权的转让而被私有化。国家银行的巨额货币资本，在九二年以后，正是通过房地产开发这一媒介，通过对国有土地所有权或使用权的有价转让，导致资本性地租及级差地租的形成。在金融业提供过剩资本的媒介下，这种地租以房地产投资的高额回报形态实现，并迅速转入开发商手中。通过土地的非国有化运动，导致了房地产投资热，而正是房地产开发业所产生的这种高利润，刺激了九三年到九五年国内经济的繁荣。在国内已经初步具备了市场资本主义经济关系的条件下，这种实质是土地租金而表现为房地产投资高回报率的经济机制，自动吸引了拥有过剩资金而寻求赢利出路的各级政府部门，包括国有企业，将其拥有的资金投入沿海及各地开发区，因此而促成了近几年间以房地产热为动力的经济繁荣。事实上，九二年以后以房地产开发为中心的金融投机狂潮，也是在国际金融资本的诱导及推动下发生的。最近以来，国际资金市场，由于实业投资不景气，而呈现巨额金融资本过剩。一部分过剩资金流入国内的房地产开发业，本来现在国内所面临的另一种政策选择是利用中国自身的廉价劳动力优势，向世界市场寻求外向化发展和全方位开拓，然而由于房地产热及由此刺激起来的国内需求迅速膨胀，吸纳了大量国内资金及资源，使国内经济再度转为内需主导，从而诱发了近三年来的高速通货膨胀，其根源也就是泡沫经济。在产业衰退的形势之下，国内的金融资本在紧缩条件下反而过剩。过剩的原因是由于政府实施了高利率政策，导致银行及民间融资成本过高，因而国有企业由于利润率低于利息率而不敢轻易举资。在这种产业衰退形势下，银行处于矛盾的境地，一方面大批企业破产或濒临破产，导致还债率大大下降，因此商业银行面临大批呆帐、坏帐、烂帐，但另一方面，企业衰退造成的求借率下降，使银行手中拥有充足过剩货币资本，使之可以用之运营于金融投